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“资金荒”来袭 银行理财收益率还能涨多久?

发布时间:2017/06/08 14:26:52   Click:

dwod第一财经日报 节选


最近一段时间,银行理财经理的销售电话比原来勤了很多,王女士前一笔100万元理财产品刚刚到期,便马上陷入理财经理的“围攻”中。

100万的理财产品到期如果续买,理财经理会立马赠送500元手机充值卡,而在去年这个时候,还只是赠送200元充值卡。如果追加至500万理财产品,还能送7天巴厘岛度游套餐一份。


一路飙升的理财年化收益率价格让客户心动。王女士在光大银行上一笔半年期、50万元起购的理财产品,年化收益率已经从4.6%上涨至100万元起购、年化4.9%;客户可能并不知道,银行过去一段时间对理财资金“望眼欲穿”已经反映到了对理财经理的绩效考核上。零售银行正在向自家理财产品倾斜,这使得银行理财经理的工作也发生微妙转变。


“以前卖理财是没有任何奖励的,今年以来行内绩效改革,规定卖某些理财会给理财经理营销积分,积分直接与奖金挂钩。对于行外吸金还有特殊奖励。”招商银行一位理财经理告诉记者。


收益率破5%已不罕见


近期理财收益率上涨已经成为不争的事实。
根据普益标准监测,5月13日-5月19日,318家银行共发行了1925款银行理财产品,封闭式预期收益型产品平均收益率为4.39%,较上期上升0.04个百分点。而在2016年11月,410家银行发行了8294款银行理财产品,封闭式产品平均收益率为3.73%,半年内上升了近20%。
实际上,端午过后无论是规模较小的农商行、城商行,还是全国性股份制商业银行,理财产品收益率破5%已经不罕见。
为了使客户资金黏住不跑,“宝宝类”理财产品和货币基金的收益率也在不断攀升。今年以来,天弘余额宝货币基金的7日年化收益率从3.3%左右升至4%以上,创下2015年6月以来新高。数据显示,截至5月底,有86只货币基金的年化收益率超过4%。


从“资产荒”到“资金荒”


3月以来,银监会密集发布监管新规,清理金融杠杆。央行有意抬高市场利率,倒逼银行去杠杆。在货币政策和行业监管的同时挤压下,银行资金十分吃紧,此前拼命加杠杆的中小银行现在甚至处于无米下锅的尴尬境地。

资金链紧张是一方面,银行理财资管、同业业务交易过程中存在错配,资产端期限相对较长,例如2-3年,在到期之前银行不能够变现。另一方面,资产端配置了债券,银行在预期未来趋势反转的情况下不愿意变现。
因此,银行唯有以更高利率的水平借钱融资,例如发行更多的同业存单与理财产品。同时资产端配置的收益率上升,也给银行提高理财收益率以可能性。


那么,银行理财价格持续攀升的情况能维持多久?
 
业内人士认为,金融领域持续控风险、去杠杆政策指导下,短期内货币政策将保持中性偏紧,这一点不会发生太大变化。同时,为了引导资金脱虚向实,金融机构对过去一些表外业务的进一步规范和监管也是势在必行。因此市场流动性在短中期内都将处于收紧态势,也就是说,银行未来一段时间对钱都“望眼欲穿”。
从3月开始,银监会接连发布多个重要文件,旨在加强银行业风险防控,对各银行业金融机构的同业、投资、理财等业务中存在的杠杆高、嵌套多、链条长、套利多等问题开展治理。宏观层面上,随着央行MPA(宏观审慎评估体系)考核制度逐步落地,多家银行正在收缩同业业务,同业负债和同业资产同步收缩。某股份制商业银行内部人士对记者指出,目前许多商业银行都在管理理财池规模。

宏观上,2016年末以来,基础设施投资同比增长上升、中国制造业采购经理指数(PMI)连续8个月站上荣枯线、工业企业利润回升,中国整体实体经济状况并不支持利率持续上行。


监管表态“没必要紧张”


从银监会近期重点工作通报通气会上披露的数据看,同业业务以及银行理财数据都比较稳定。
4月末银行业金融机构理财产品余额为30万亿元,比3月末增加了1.1万亿元,比年初也有所增加。此外,银行业金融机构持有的同业存单余额为4.2万亿元,比3月末增加将近700亿元,发行的同业存单余额为7.8万亿元,比3月末增加1384亿元。而同业投资规模将近37万亿元,比年初增加了4万亿元。
“市场没有必要紧张,应该更加轻松起来。”银监会审慎规制局局长肖远企指出,从数据来看同业业务还是比较稳定的,虽然有一些小幅度的调整,但是这种调整可能更多的市场对相关政策的一些误解而导致。
另外,一些金融机构对自己的资产负债表和业务进行了主动调整。肖远企表示,这说明这家机构管理能力非常强,对于主动调整、向好的方面调整、向有利于风险防控方面调整的行为,银监会坚决支持。


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